去年秋，今年秋，湖上人家樂復憂。西湖依舊流。
吳循州，賈循州，十五年前一轉頭。人生放下休。
去年秋天，到今年秋天，西湖邊上的人家（指賈似道家）從極樂變成了憂愁，可西湖水依舊。
當年吳潛貶循州，如今你賈似道也貶循州，十五年間轉了個圈，人生就是這樣啊！
湖上人家：特指賈似道。他在西湖葛嶺筑有“半閑堂”。
樂復憂：指樂憂相繼，言其禍福無常。
吳循州：指吳潛。
賈循州：指賈似道。
據《東南紀聞》卷一載，這首詞題于“（賈）似道貶時”，當在宋恭帝德祐元年（1275）。作者因有感于左右兩丞相吳潛、賈似道先后貶循州（今廣東龍川）事而作此詞。
該詞上片，“去年秋，今年秋”言時光年復一年。“湖上人家樂復憂”，看去似乎泛指西湖一帶人民生活變化，實際上是指賈似道，他生長在西湖，長期在這里為官，且有別墅“后樂園”在這里。往日，他青云直上，終日荒淫，得意、專橫，何其樂也，今天，他竟遭可恥可悲的下場，又何其憂也，所以云“樂復憂”。接著用“西湖依舊流”作為反襯，大自然江山依舊，然而人事全非，顯示歷史無情。
該詞下片，“吳循州，賈循州”，南宋末年同時在朝的兩丞相，一個是堅持抗元的忠臣，一個是惡貫滿盈的奸相，卻先后貶徙同一循州，死于邊遠，時間僅僅相隔十五年。看來是一種偶然巧合，實際上，吳之貶謫循州，由于賈之陷害，賈之貶謫循州是他陷害忠良、惡事作絕后所得報復。十五年前蒙冤慘死的吳潛，今日追復原官，得到昭雪，雖死猶存。當年作威作福的賈似道，今天活活被人錘死，遺臭萬年。“十五年前一轉頭”，時光何其速也，轉瞬之間，命運向相反的方向作了轉化，對這種惡人遭惡報，好人得昭雪的轉化，時人拍手稱快，慶幸歡欣。賈似道若早知今天的下場，當初何必那么殘狠。“人生放下休”是從“十五年前（間）一轉頭”的歷史變遷中申發出來的感慨。“三十年河東，四十年河西”，人事無常，為人不可狠毒，不要得意忘形，人生又切不可太認真，所以說“放下休”。放下休，即放下吧，休是語氣詞。“人生放下休”與“西湖依舊流”前后照應，既表明江山依舊，歷史無情，又有人事無常的慨嘆。
全詞節奏明快，流暢通俗，有歌謠特點，同慶幸惡有惡報的心緒適應，而上下兩片的最后一句均有詠嘆韻味見感慨遙深。這是一首同時事密切相關的小詞，表現了對賢相奸臣之間的人心向背，有歷史資料和文獻意義，藝術也是圓熟的。另外在藝術表現上作者把含蓄與明快熔為一體，使形式和內容更好的統一起來，我們會在慢慢品味中體會出來。
詩言志，詞言情。然而這首詞卻獨樹一幟，以詞進行諷刺，在唐宋詞也極為鮮見，但在諷喻中不見尖酸刻薄，藝術表現力極強，是一朵散發異香的奇葩。這首詞諷喻當時世道。南宋景定年間，奸臣賈似道當權，其讒毀宰相吳潛，使之被貶循州，并其后將其毒死。賈似道繼為宰相，終日淫樂，不料事有偶然，德祐元年，賈與元軍作戰失利逃跑，也恰恰被罷貶循，且也是在循州被縣尉鄭虎臣鍾殺于木棉庵。前后十五年如此巧合，因此作者抓住這點對賈似道的鞭撻。嘲諷和對弄權者的正色告誡，語言含蓄，但語意卻是極其尖銳的。
賈似道貶死于赴循州道上，為恭帝德祐元年（1275），距吳潛被貶循州（1259）整整過了十五年，故詞中有“十五年前一轉頭”句。
上片，“去年秋，今年秋”言時光年復一年。“湖上人家樂復憂”，看去似乎泛指西湖一帶人民生活變化，實際上是指賈似道，他生長在西湖，長期在這里為官，且有別墅“后樂園”在這里。往日，他青云直上，終日荒淫，得意、專橫，何其樂也，今天，他竟遭可恥可悲的下場，又何其憂也，所以云“樂復憂”。接著用“西湖依舊流”作為反襯，大自然江山依舊，然而人事全非，顯示歷史無情。
下片，“吳循州，賈循州”，南宋末年同時在朝的兩丞相，一個是堅持抗元的忠臣，一個是惡貫滿盈的奸相，卻先后貶徙同一循州，死于邊遠，時間僅僅相隔十五年。看來是一種偶然巧合，實際上，吳之貶謫循州，由于賈之陷害，賈之貶謫循州是他陷害忠良、惡事作絕后所得報復。十五年前蒙冤慘死的吳潛，今日追復原官，得到昭雪，雖死猶存。當年作威作福的賈似道，今天活活被人錘死，遺臭萬年。“十五年前一轉頭”，時光何其速也，轉瞬之間，命運向相反的方向作了轉化，對這種惡人遭惡報，好人得昭雪的轉化，時人拍手稱快，慶幸歡欣。賈似道若早知今天的下場，當初何必那么殘狠。“人生放下休”是從“十五年前（間）一轉頭”的歷史變遷中申發出來的感慨。“三十年河東，四十年河西”，人事無常，為人不可狠毒，不要得意忘形，人生又切不可太認真，所以說“放下休”。放下休，即放下吧，休是語氣詞。“人生放下休”與“西湖依舊流”前后照應，既表明江山依舊，歷史無情，又有人事無常的慨嘆。
詞作于南宋理宗景元年，作者抓住十五年前后的吳、賈同貶循州這一巧合，形象地指出弄權者機關算盡，最終可悲地走上他為別人設計的死亡之路。上片寫賈似道誤國害人的可恥下場。下片道出吳賈兩人被貶循州的本質區別。一個是堅持抗元的忠臣，雖死猶存。一個惡性循環貫滿盈的奸相，遺臭萬年。這首詞節奏明快，流暢通俗，有歌謠特點。
