唐穆宗即位，召為考功員外郎。元和十五年（820年）十一月，定京考官，他不避權幸，該升則升，該降則降。并上書言宰臣肖免等尸位素餐，平庸誤國，為權臣所顧忌，言其性情粗放，越職言事，出為虔州刺史。長慶元年（821），調任江州刺史。工詩文，書、畫亦皆可喜。卒年五十九。
曾與兄李涉一同在白鹿洞、棲賢寺一帶讀書。他在白鹿洞養了一只白鹿、并常隨白鹿外出走訪與游覽。因此，時人稱李渤為白鹿先生，其讀書處稱白鹿洞、他出任江州刺史時，舊地重游，在白鹿洞廣植花木，增設臺榭、宅舍、書院，修葺一新。至今白鹿洞書還存有紀念李渤先賢祠和后人石雕的白鹿。
長慶二年，李渤被調回長安，任職方郎中，升遷諫議大夫。敬宗即位，轉給事中。因仗義執言，抨擊太監橫行霸道，并為鄂縣縣令崔發鳴不平，又出為桂州刺史兼御史中丞，充桂管都防御觀察使。在桂管二年，因病罷歸洛陽。李渤雖被排斥，但諫官繼續為其申辨。太和五年，以太子賓客征至京師，月余卒，時年五十九，贈禮部尚書。
